金信达平安银行营收净利双降，净息差连跌四年，靠央行借款和同业拉动存款增长

（来源：飞瞰财金）

3月20日晚，A股上市银行2025年年报拉开披露序幕，平安银行成为拔得头筹的两家银行之一，不过打破一直以来“靓女先嫁”的惯例，结果并不是太好。

平安银行全年实现营业收入1314.42亿元，同比下降10.4%，实现净利润426.33亿元，同比下降4.2%，为连续第二年出现营收和净利润“双降”，连续“双降”的情况在平安银行上市35年的历史中还是首次出现（含前身深发展A）。该行主打的零售金融业务，连续第二年“有收入，没利润”。

净息差来看，平安银行2025年继续下跌9个基点，为连续第四年下跌。风险指标拨备覆盖率也下降30个百分点；不良贷款率则基本保持平稳，但企业贷款的不良率出现了快速抬头趋势，同比增长超过两成。负债端公司也已举步维艰，南区、东区、北区三个主要大区存款同时出现下降，只能靠央行借款和同业存放款项勉强维持总盘子不降。

平安银行在年报中自述“报告期内本行开展‘合规风险治理深化年’活动”，但公开信息来看，2025年该行在合规方面至少出现了两次违规而被处罚的情况，一次是成都分行被罚240万元，一次是总行被罚1880万元。

如果要说平安银行这份年报为数不多的亮点，可能要属连续裁员的势头终于刹住。2023年和2024年平安银行分别净减员1088人和2108人，而2025年回升了687人。

零售金融有收入没利润

净息差连降四年还没到底

根据平安银行这份财报，2025 年该行实现营业收入1314.42 亿元，同比下降10.4%，一方面受贷款利率下行和业务结构调整等因素影响，净息差1.78%，同比2024年下降9个基点；另一方面主要受市场波动影响，债券投资等业务非利息净收入下降。

收入下降的情况下要想利润不降或者少降，只能“刀刃向内”。平安银行去年业务及管理费为381.96 亿元，同比下降5.9%；同时，信用及其他资产减值损失405.67 亿元，同比下降17.9%。这样，2025年平安银行实现净利润426.33 亿元，同比下降4.2%，降幅比营收降幅要小一些。

2025年已经是平安银行净息差第四个年度出现下降，但目前仍难言到底，这直接影响公司净资产收益率（ROE）等指标。2021年到2025年，该行的净息差分别为2.79%、2.75%、2.38%、1.87%和1.78%，四年累计跌去1个百分点，超过三分之一。而平安银行坦承，“在资产重定价及支持实体经济的背景下，预计净息差仍有下行压力”。

值得警惕的是，平安银行标榜“本行坚持以‘中国最卓越、全球领先的智能化零售银行’为战略目标”，但2025年对收入和净利润拖累最大的恰恰是零售金融业务。该业务2025年营业收入为616.26亿元，同比下滑13.5%，下滑幅度明显大于总营收的下滑幅度，收入占比也从2024年的48.6%下降到了46.9%，但依然超过批发金融业务的占比（为44.1%）。

更主要的是，零售金融贡献的利润继续塌方。2025年平安银行零售金融贡献的利润总额和净利润分别为32.2亿元和26.83亿元，虽然比2024年明显好转，但其利润总额和净利润占比仍均只有6.3%，与该业务作为第一大收入来源的“地位”及不相称，原因在于计提的“信用及其他资产减值损失”明显高于批发金融业务，后者利润总额和净利润的贡献占比达到了71.6%。

零售金融收入和净利润拉胯之外，2025年平安银行的非利息收入尤其是“其他非利息净收入”大降，录得195.27亿元，同比下降33.0%。该行称“主要是受市场波动影响，债券投资等业务非利息净收入下降”。

企业不良贷款率迅速抬升

拨备覆盖率连降三年

风险指标方面，平安银行的不良贷款率看似企稳，甚至还从2024年末的1.06%微降了1个基点来到2025年末的1.05%，但实际上主要是加大了不良核销和处置的个人贷款拉动，而企业贷款的不良率反而在快速抬升，从2024年末的0.7%上升到了2025年末的0.87%，增幅达到24%。而需要注意的是，如前所述，企业贷款正是该行目前主要的利润来源。

平安银行的解释是“主要是部分存量房地产业务风险增加”，但实际上把问题都推给房地产显然是不客观的，该行有可比数据的七大行业有六个都出现了不良贷款率的上升，而房地产并不是上升最快的。

比如，贷款余额超过房地产的制造业不良贷款率就上升了0.18个百分点，农牧业、渔业的不良率上升1.83个百分点，贷款余额占比不算低的交通运输、邮电业上升高达2.27个百分点。房地产业不良率0.43个百分点的上升只能算处在中游。

从区域来看，平安银行几个主要的经营大区都出现了不良率的抬升，其中南区上升0.23个百分点，东区上升0.04个百分点，北区上升0.3个百分点，只有盘子还不算大的西区下降了0.18个百分点。另外贷款余额占比大、大客户较多的总部下降0.27个点，才算把总体不良率稳住。

衡量对不良贷款风险覆盖程度的拨备覆盖率来看，平安银行该指标在2025年继续大幅下降约30个百分点，来到220.88%，为连续第三年下跌，该指标在2022年末为290.28%。

存款增长乏力考验负债端

央行借款和同业存放款猛增

如果说收入和利润反应的是“鸡生蛋”情况，那么负债端也就是吸收存款情况则反应的是“鸡”的持续生蛋能力，2025年来看平安银行在这方面也不乐观。

年报显示，该行2025年的吸收存款余额仅增长了1.1%，在总存款规模中的占比出现了0.5个百分点的下降，此情况下如何拉动存款规模增长1.9%的呢？答案是央行借款和同业存放款，这两项指标在2025年分别大增了159.6%和26.2%，合计金额接近8000亿元，合计占比14.7%，较2024年大增了4.6个百分点。